2007年很可能是在没有太多拘束的环境下，飞速发展的最后一年。如果做得好，以后整个VC、PE在中国会有一个很健康的发展，如果做得不好，也许会是一个转折点了。

　　2007年启明创投有在医疗健康方面3到4个案子，消费领域是在今年开始投的。从比例上说，TMT是降下去了。TMT预计今后两年在启明的比例维持在35－40%，医疗健康占35－40%，其他会是消费类。整个行业TMT的比例肯定会往下面退。但启明还是基本这样一个组合。2008清洁领域还是一个准备期，可能会做1到2个案子。启明关注比较多的还是早期，然后在有条件地、有特殊情况下对某些比较晚期的企业也会去投，中期会稍少一点。PRE－IPO我们不会去做。

　　2007年的主要影响来自商务部的一些规定，红筹、海外重组这一部分堵住了。这方面对启明影响最大。2008年在政策方面还是对延续启明的影响。另外宏观经济发展方面，A股也开始降温了，这是个好事情。我希望08年A股继续降温。否则真的有一天泡沫要破的话，后果就更严重。它如果继续地慢慢降温的话，对大家都是个好事情。

　　2008年创投市盈率会不会继续升高，这不仅仅取决于经济的因素，其中牵涉到奥运，以及国家是否要考虑现在股市里小股民的利益，万一股市迅速下降，对他们是一个很大的打击。当然我们也不希望跌得太低。

　　虚高不是好事情。创业者和企业家心态浮躁。现在每收到一个商业计划，都是在跟我们说明后年退出，A股上面的市盈率是多少多少，这是我们觉得挺不健康的一个心态。

　　注：原文首发于2007年12月29日，选自21世纪经济报道